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預估強勢美元撐不到第四季底 牛津轉牛:東協貨幣 可撐到年底
工商時報【陳碧芬╱台北報導】
牛津經濟研究院12日發布最新估測,認為強勢美元撐不到今年第四季底,基於人民幣匯率逐漸穩定,新興市場中的東協國家貨幣目前價位可望一路平坦到今年底,明年底前更有機會對美元升值3.6%,特別是星元和泰銖。但牛津也提醒,全球貨幣政策將在明年繼續收緊,新興市場新一輪壓力仍不容忽視。
牛津經濟研究院亞洲首席經濟師費內(Sian Fenner)指出,新興市場貨幣今年的貶值壓力全因美元持續走強,加上市場避險情緒催化貶值速度,雖說亞洲新興經濟體的經濟實力遠勝過土耳其,可是新興市場貨幣的基本脆弱性都在這一波強勢美元中表露無遺,加劇新興市場貨幣被拋售的壓力。
依據牛津經濟學院統計,全球新興市場貨幣兌美元匯率,今年來平均貶值13.3%,印尼盾、馬元等東協新興貨幣同一期間兌美元匯率貶值約5.7%,顯示亞洲新興市場面臨的拋售壓力相對溫和,多數亞洲國家持有經常帳盈餘,能抵禦外資短期快速撤出的拋售壓力。
費內認為,鑑於中美貿易緊張局勢加劇,地緣政治風險加劇以及美國利率上升,新興市場的波動近期可能持續,但到年底前新興貨幣貶勢不致再擴大,明年甚至有反轉機會。
但牛津提醒,美中貿易緊張局勢及人民幣大幅貶值,可能導致東協外匯市場比預估的更弱勢,目前看來人民幣繼續大幅貶值的可能性很低,「但若真的發生人民幣進一步下跌,預計大多數亞洲貨幣也很難再挺住」。
牛津表示,中國人行近期的多項政策來抑制人民幣貶值壓力,新加坡、泰國等透過總體經濟實力來緩和外部衝擊,讓亞洲貨幣終有機會喘一口氣。
澳盛銀行總經研究部門指出,亞洲國家的政策制定者會力求經濟成長與系統穩定間的平衡,保持經常賬戶盈餘充足,外匯存底就算下降,仍能涵蓋超過六個月的進口量,遠高於國際儲備充足率的基準。
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